恒信策略
原文标题：《与中小企业"共生"的中小银行，迎来"整合"潮》，题图来自：AI 生成
从 2024 年开始，部分中小银行的危机频现端倪，去年全年注销的银行达到 204 家。
到今年上半年，全国共有 210 家中小银行获批注销，数量一举超过 2024 年全年。据悉，消失的银行数量占到了银行总量的 5% 左右，主要是定位下沉市场的中小银行，而这些支撑不下去的小银行大部分被大银行兼并整合。
从广义上来说，中小银行泛指除了中、农、工、建、交、邮储六大国有行之外的所有银行，对应监管中的股份制银行部、城市银行部、农村银行部 …… 值得注意的是，这几年股份制银行中的招商、浦发、兴业等头部银行的资产规模已经可以与六大行相媲美。
而细究中小银行的衰败，其实也并非单一因素导致。
更多因素有中小企业经营恶化、地方经济承压、金融资源错配、同时，叠加资本补充困难、业务转型失败 …… 最终，曾经撑起国内金融体系半边天的中小银行，逐渐只有被大行整合这一条路了。
与中小企业的"共生关系"破裂？
不可否认，中小银行的衰败与中小企业的生存现状息息相关，曾几何时，二者相辅相成：
一方面，中小银行依托本地化的网点网络，能穿透中小企业轻资产、缺抵押的融资壁垒，它们熟悉辖区内企业的经营口碑、上下游关系甚至创始人信用，可通过灵活授信模型满足短频快的资金需求。
另外一方面，中小企业的存活与扩张会持续产生存款、结算、供应链金融等基础业务，为中小银行提供稳定客群与风险分散的资产端。过去很多年来，这种"共生"关系形成正向循环：银行的精准输血降低企业生存成本，企业的健康发展则夯实银行的客群根基。
数据显示，大部分中小银行有 60% 以上信贷投向地方中小企业。
然而，这两年中小企业倒闭、破产、放慢发展速度，这让中小银行的信贷业务跟着下降。数据显示，2025 年 6 月份，中国社会融资规模增量为 1.18 万亿元，但与去年同期相比，减少了 5902 亿元。
同时，由于中小企业的占比过多，中小银行的不良贷款也被动攀升。
据悉，一般中小企业在银行的担保方式主要为房产、土地抵押和保证，一旦企业出事，银行处置难度较大。早在 2023 年，全国有超过 50 万家企业倒闭，318 万家个体户销户，近 7.8 亿人负债累累，人均负债高达 13 万多。
同一年，某农商行发起设立的 12 家小型银行，其不良贷款余额总额达到 8455.48 万元，较年初增加 2096.40 万元；不良贷款率上升为 1.15%，较 2023 年年初攀升 0.25 个百分点，据悉，以农商行为主的中小银行不良贷款率在各类银行中最高。
时至今日，这一趋势仍在继续，不完全统计显示，2024 年全年度，共产生 103551 件破产（含破产申请、破产上诉、破产监督等多种类型）及关联相关案件，涉及 55268 家企业、1090152 个（家）债权人。
盘点 2025 年第一季度各大银行的坏账率（不良率）数据显示，截至一季度末，国有大行 1.22%，股份制 1.23%，城商行 1.79%，农商行 2.86%，民营银行 1.76%。对比国有大行，一众中小银行的不良率不可小觑。
于是，一个可怕的恶性循环出现：
作为中小企业最主要的融资方，中小银行因企业违约积累不良资产，为化解风险收缩信贷，又加剧中小企业倒闭，中小企业发展直接影响中小银行。当然，当前有底气收缩信贷的中小银行不多了恒信策略，因为大银行在逐步放低贷款条件。
从利率来看，六家国有大行的普惠型小微企业贷款利率均出现了明显下行，且降幅均超过了 20BP，其中，交通银行 2024 年新发放普惠型小微企业贷款平均利率最低，为 3.23%。这导致一大批还想生存的中小企业把贷款目光投向大银行。
根据金融监管总局发布的 2024 年银行业金融机构普惠型小微企业贷款情况，截至 2024 年四季度末，同期农村金融机构普惠型小微企业贷款在金融机构中的占比为 26.87%，且从一季度的 27.38% 逐季下滑，并于四季度末降至 27% 以下。
相反地，国有大行的普惠型小微贷款一路递增：
从有贷客户数量来看，农业银行的普惠型小微企业贷款客户达到了 458.18 万户，较去年大增 104.38 万户；建设银行有贷客户为 336 万户，较去年增加 18.51 万户；工商银行有贷客户为 208.34 万户，同比增加 61.64 万户；中国银行有贷客户 149.53 万户，较上年末增加 42.53 万户。
中小银行与中小企业之间稳固多年的关系，似乎出现了一丝裂痕。
揽储、放贷、投资、转型 …… 中小银行还在"努力"？
坦白来看，中小银行的生存压力越来越大。今年第一季度，国家金融监督管理总局数据显示，大型商业银行资本充足率为 17.79%、股份制银行为 13.71%、而城市商业银行、农村商业银行资本充足率分别为 12.44%、12.96%，显著低于大中型银行。
眼下，中小银行急需资本补充，提高商业盈利能力。从前，中小银行一般会通过国有资本、大股东增资，或者转债发行的方式进行资本募集，但这种方法只能在短时间内缓解资本压力，长期来看，当大环境承压，中小银行还需自己努力。
只不过，在多重约束下，其结果往往是越努力，越内耗。
例如在负债端，国有大行的存款利率普遍下调时，"高息揽储"一度成为中小银行常态。《财经》杂志报道，2025 年之初，多数中小银行利率上涨空间在 5 个基点～20 个基点不等，上涨 20 个基点的银行居多。
一直以来，中小银行揽储能力本就比大行弱，这一举动虽让定期存款占比上升，负债成本也随之增加。"中国金融网"报道，中小银行定期存款占比从 56.12% 升至 71.21%，但负债成本持续攀升，而同期净息差跌破 2%，部分区域甚至低至 1.43%。
过去十几年间，信贷投放是中小银行的主要盈利手段。如今，眼看中小企业的经营规模大不如前，为保留客户，中小银行一再让步。据悉，已有一些银行为帮借款人活下去，加大贷款延展期、借新还旧和无还本续贷业务办理力度。
贷款利率方面，随着国有大行凭借资金成本优势将普惠贷款利率压降至 2.4%，中小银行被迫跟进降价，甚至低于负债成本，风险管控方面，为加快审批速度，部分银行将小微企业贷前尽调时间压缩；为争夺客户，对抵押品要求放宽。
这也间接导致了一个现象：当前，中小银行不良贷款率普遍较大型银行高，可拨备覆盖率远远要低，以江西银行为例，2024 年，江西银行不良率 2.15%，不良贷款余额同比增加 3.96% 至 75.88 亿元，其拨备覆盖率已从 2021 年的 188.26% 下滑至 160.05%。
这个数字距离监管红线（150%）仅一步之遥。
另外，部分中小银行在这几年的投资行为愈发激进。
据悉，银行自营投资主要围绕债券、同业资产、金融衍生品等标准化工具展开。不完全统计显示，自 2024 年 6 月开始，中资中小型银行债券投资余额连升 11 个月，至 2025 年 5 月末已达到 46.41 万亿元，今年以来余额超 3.6 万亿元。
2025 年一季度，41 家上市银行当季实现投资收益 1677 亿元，同比新增 346 亿元，投资收益体现已兑现的实质盈亏，来源于债券出售、股息收取等实际交易。但是，这里面头部 5 家银行（工行、中行、邮储、招行、兴业）贡献近 40% 的收益。
中小银行能分享到增长红利的不算多，甚至部分银行因投资能力薄弱，收益增长倒退。比如，重庆银行较 2024 年一季度降了近 40%；沪农商行同比降幅达到 13.9%。增长表现尚可的紫金银行、江阴银行、渝农商行等，虽然增速较快，但其规模基数较小，对整体贡献有限。
时至今日，银行习惯性地设置各类子公司，理财子公司、金融科技子公司、法人直销银行、消费金融公司 …… 想借此来拆分业务板块、独立运营特定领域，实现资源聚焦、风险隔离与能力升级，可若子公司布局缺乏聚焦，很容易资源浪费。
中小银行的种种努力，似乎并没有让其生存处境变得更好。
放下"规模情结"，银行也要下沉了？
长期以来，做大规模是银行业的惯性逻辑。即便监管反复强调要摒弃规模信仰，但在"规模即利润"的认知下，不少银行依旧习惯将资源倾斜于资产扩张，值得注意的是，这两年市场环境的变化，正从根本上动摇这一逻辑：
一方面，净息差收窄让"规模扩张"的神话大不如前，不少中小银行放缓资本规模增速。2024 年中小商业银行资产规模虽保持增长，但增速有所放缓，比如农商行资产增速为 6.0%，且信贷资源向制造业、普惠金融、绿色金融等领域倾斜。
另外一方面，非核心业务规模在收缩。
曾经，自营理财是中小银行冲规模的重要抓手，但 2024 年数据显示，城商行、农村金融机构存续理财产品数量明显减少，截至 2025 年上半年，浙江海宁农商行理财规模全部清零，未来全面走向代销，湖州吴兴农商行、承德银行规模压降力度较大，均超 70%，存续理财规模均在 5 亿以下。
目前来看，放下"规模情结"是中小银行自救的重要一环，监管引导更强化了这一转向。
前段时间，我国央行发布了《金融稳定报告（2024 年）》，对 3900 家银行机构开展金融机构评级，央行评级体系科学地将风险从低到高划分为 11 个等级，包括 1 至 10 级以及 D 级，8 至 D 级被标记为"红区"。
根据《中国经营报》的报道，2024 年监管机构要求中小银行必须进行整编重组，并从经营"增量"转向经营"存量"。长江商报记者注意到，2025 年以来，常熟银行已三次计划"村改支"，合计将吸收合并 7 家小型银行并设立分支机构。
可以看出，不再追求机构数量扩张，而是通过整合资源提升本土服务效率，转向"小而美、小而精"的发展是中小银行的出路之一。事实上，中小银行扎根的县城或者是三四线城市，成为其个人贷款、普惠金融的主要增长极。
早在 2023 年，农行的个人贷款增量主要依靠县域增长。2023 年末，该行贷款余额 22.56 万亿元，年度增量 28434 亿元；其中县域贷款余额 8.78 万亿元，净增约 14500 亿元，占全部贷款增量的 50.1%；而县域个人贷款余额 33367 亿元，净增 3782 亿元，占该行去年全部个贷增量的 73.5%。
这几年，六大行区域分布结构不断向县域优化，虽然对中小银行造成一定程度的挤压，但在某种角度上来讲，也提供了合适的思路：立足本土、发展下沉市场，尤其农村特色业务。2025 年 3 月份，广州农商银行就曾发布类似公告。
据悉，广州农商银行已经在加大三农领域信贷投放力度。2024 年，该行涉农贷款余额突破 400 亿元，涉农客户 2.05 万户，其中支持涉农企业数量较年初增幅达 26.39%；小微企业金融服务方面，结合区域经济特点、创新研发适配花卉、荔枝、布匹、果蔬、海味等广州本土特色市场的 33 项小而美特色产品；2024 年，该行产业园区和专业市场累计贷款发放 1099 笔、贷款规模 21.01 亿元；普惠型涉农贷款余额 106.91 亿元，惠及农户和涉农企业近万户。
种种迹象显示，银行业中"规模至上"的旧逻辑急需被改写恒信策略，尤其对于中小银行而言。
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